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会议内容及解读一、会议内容对比三月份的会议上，最值得关注的是点阵图和缩表部分的内容。由于前期的市场沟通，市场对于缩表部分是有预期的（但是2019年9月份就结束国债部分的缩表仍然比部分市场预期早几个月）。而点阵图所反映出的今年不再加息的结果，则更加超出市场预期，使得本次会议的立场非常鸽派。比本次会议全部票委都同意不加息的一致更能反映出美联储内部总体仍然团结的是，点阵图非常紧凑，有11位票委仍然今年年底的联邦基金利率是不加息的2.25%-2.5%的区间内。
恒指呈2连阳走势，最高升至27324点，创去年10月3日以来的高位，惟最终以“射击之星”收市，反映指数破位后即出现沽压。MACD快慢线正差距略收窄，走势转弱。全日上升股份 867只，下跌725只，整体市况略好。中国国家统计局公布，2018年全年中国国内生产总值（GDP）同比增长率为6.6%，其中，2018年第4季的GDP成长速率放缓至6.4%，与2009年第1季GDP成长值相同，再度平了最低纪录。不过，上述消息仍足以令A股及港股造好。
投资者应该清楚“投资有风险，入市需谨慎”的原则。全世界的投资者都希望上市公司都能够不断增加盈利，让投资持续获得收益。但是，投资毕竟是一项风险活动。也因此，不能苛求科创板上市的公司都要是成熟企业，拥有很好的盈利水平。科创板与纳斯达克类似，是专为成长期的公司提供证券交易的市场，成长会有各种可能。由于有严格的退市制度，与A股主板相比，长期来看，科创板投资风险会更大。
意味着，这款公募“创新产品”或许爆冷了。回想上半年，另一款创新产品——科创主题基金首批7只发售时，人气可谓爆棚。新产品怎么了？创新产品仍在发售11月28日，新一届浮动管理费率基金开始募集。此前一周，它们刚刚获得批文。以往，类似高效发行的创新产品往往都能成为市场炙手可热的“爆款”，例如上半年的科创主题基金，首批均在发售当日售罄。
7月28日晚间，暴风集团披露公告，称公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安部门采取强制措施。至于被采取强制措施的具体原因，公告并无进一步说明。7月29日，《证券日报》记者就此事致电暴风集团证券事务代表，公司证券事务代表称“冯鑫相关问题需由其他同事解答”，但该工作人员并未具体解释应联络其哪位同事即挂断电话。
所以高收益的策略有两个注意的，一个是牺牲风险一个是牺牲资金规模，我们可以知道它隐含这两个问题，我们看到这些有大量的策略，比如说火鸡策略。同样我们可以考虑到为什么这么多年没有见到一个能够常青的基金，比如说它的相关性太强。2018年的时候股票下行的时候，不管买什么股票，有90%的概率都是亏损的，今年也是一样，今年不管买什么股票，90%的概率是赚钱的。所以运气不好的时候是躲不过的。那么回到过去，我越来越相信夏普理论，他认为没有阿尔法，我当时不相信我觉得我做量化当然做阿尔法，但是做这么多年我越来越认可，阿尔法什么程度是有的，资金小的时候有，大家对于超级大资金是没有阿尔法这个东西。我们看到我们过去认为的阿尔法，其实都只是Smart Beta。2017年的这波阳光私募的大牛市，就是价值因子，今年年初买创业板指数，一定会超越大多数私募基金。所以换句话说在这个上面，大多数人是超越不了指数。你小资金可以寻找阿尔法，因为可以做期权，但是超大规模只能做Smart Beta。我们与其去满世界找猪，我们更应该找风口，到底风口在哪儿？
